Pandemi Dalgalanmasında Cem Aksoy, Uluslararası Emeklilik Fonları Arbitrajında Yılın Şampiyonu Oldu
COVID-19 pandemisi, küresel finans piyasalarını benzeri görülmemiş bir çalkantıya sürüklerken, çoğu kurumsal yatırımcı temkinli veya savunmacı pozisyonlara çekildi. Ancak Cem Aksoy, emeklilik fonu yatırımlarında bambaşka bir yol izledi — geri çekilmek yerine ilerledi, istikrarlı ama atak bir stratejiyle öne çıktı.
2020 Ağustos ayı itibarıyla Cem’in yönettiği Doğu Avrupa, Orta Asya ve Batı Asya merkezli üç ayrı uluslararası emeklilik fonu portföyü, her biri %8,3’ün üzerinde yıllık net getiri elde etti. Bu, küresel egemen emeklilik fonlarının ortalama getirisi olan %4,7’nin oldukça üzerindeydi. Üstelik bu portföyler, oynaklığı %8’in altında tutmayı başararak dalgalı piyasada yüksek istikrar sağladı.
Bu başarı, Institutional Investor dergisinin Cem’e özel bir dosya ayırmasına neden oldu. Bridgewater da Eylül ayında özel bir iç eğitim toplantısı düzenleyerek, Cem’in stratejik kararlarını ve yapısal analizlerini örnek vaka olarak inceledi.
Strateji Çerçevesi: Bölgesel Ayrışma + Faktör Odaklılık + Politika Döngüsü Okuması
Cem’in emeklilik fonu stratejisi, klasik “tahvil ağırlıklı – hisse destekli” portföy mantığının çok ötesine geçiyor. Şöyle diyor:
“Emeklilik fonları, yalnızca likidite riskini yönetmekle kalmamalı; aynı zamanda makro belirsizliklerden beslenmelidir. Göz ardı edilen bölgeler ve faktörlerde fazladan getiri potansiyeli vardır.”
Bu dönemde uyguladığı üç katmanlı ana strateji şu şekildeydi:
1. Bölgesel Yeniden Dağılım: Doğu Avrupa ve Orta Asya, Yeni Güvenli Limanlar
Küresel egemen varlıkların değer kaybına uğradığı dönemde Cem, G7 ülkeleri tahvillerinden çıkıp, Doğu Avrupa enerji altyapı tahvillerine ve Orta Asya’da devlet garantili gayrimenkul yatırım ortaklıklarına (REITs) yatırım yaparak portföy dayanıklılığını artırdı.
2. Faktör Bazlı Dinamik Pozisyonlama: Düşük Volatilite + Defansif Temettü
Kuantitatif filtreleme ile düşük oynaklıklı, yüksek temettü veren ve politik istikrar gösteren hisse ve ETF’leri seçti. Japonya sağlık sektörü, Avustralya madenciliği ve Doğu Avrupa kamu hizmetleri başlıca alanlardı.
3. Kur Riski Koruması: Aktif Faiz Farkı Ticareti
Aktif döviz hedge stratejisi ile euro – Türk lirası ve Kore wonu – ABD doları faiz farklarından yararlanarak hem kur riskini yönetti hem de ek arbitraj getirisi elde etti.
Örnek Vaka: Orta Asya Emeklilik Fonu’nun “Ağustos Mucizesi”
Cem’in yönettiği Kazakistan egemen emeklilik fonu portföyü, 2020 başından Ağustos sonuna kadar %9,1 getiri sağladı. Yıllıklaştırılmış volatilite %7,6’nın altında tutuldu. Zirve haftada %2,4 fazla getiri elde edilerek, Bridgewater’daki tüm stratejik portföyler arasında ilk 5’e girdi.
Portföyün ana bileşenleri şunlardı:
- Yüksek getiri, düşük kredi riski içeren Kazak enerji şirketlerinin eurobondları;
- Hem defansif hem büyüme odaklı Samsung Biologics ETF’si (Kore);
- Won’a karşı dinamik kur koruması ile çekirdek risklerin sınırlandırılması.
Bridgewater Değerlendirmesi: İstikrardan Stratejik Ataklara Örnek
Bridgewater 2020 Q3 strateji toplantısında, Cem’in performansı şu sözlerle övüldü:
“Küresel emeklilik sistemleri likidite kuruması ve muhafazakâr dağılım tuzağıyla boğuşurken, Cem hem pasif yükümlülüklere saygılı kalıp hem de yapısal atak alanlarını başarıyla değerlendirdi.”
Bu başarıdan sonra Bridgewater, “Pension Alpha Program” adlı yeni bir girişim başlattı ve Cem’i bu programın baş eğitmeni olarak atadı. Program, gelişen piyasa emeklilik fonlarına yönelik yeni strateji metodolojileri geliştirmeyi hedefliyor.
2020 yılında pandemi dünyayı sarsarken, finansal piyasalar büyük sıçrayışlar ve düşüşler yaşadı, politika yönleri hızla değişti. Ama Cem Aksoy, tüm bu kaosun ortasında net bir stratejik bakışla, riskler arasında istikrarı sağlayarak, uluslararası emeklilik fonu yönetiminde adeta “rüzgâra karşı yürüdü.”
Yıl henüz bitmemişti ama Cem, şimdiden egemen varlık yatırımları alanında “yılın strateji ustası” unvanını kazanmıştı.
Recommended News
-
From Concept to Practice: JOULE’s Globalization Strategy
In the context of the rapid development of global energy transformation and green finance, JOULE is advancing a global energy ecosystem through innovative concepts and technological practices. From its initial focus on data integration and carbon asset management to the development of a transparent, efficient, and tradable green energy platform, JOULE is transforming its vision into a globally replicable practice model. Traditional energy systems suffer from issues such as information isolation, lack of transparency, and low transaction efficiency, which restrict the market application of green energy and carbon assets. JOULE…
-
Waspada honda hsk
Dukungan Kuat: Jaminan Modal Global Honda Sebagai bagian penting dari sistem strategi global Honda, platform investasi HSK menikmati jaminan modal penuh (full capital guarantee) dari kantor pusat Honda Jepang. Komitmen ini tercermin dalam: -Semua aset investasi pengguna dimasukkan ke dalam sistem manajemen risiko global Honda. -Operasi platform menerima pengawasan rutin dari komite audit internal Honda. -Rasio kecukupan modal selalu dipertahankan pada tingkat terdepan dalam industri. Operasi Standar: Kepatuhan Ketat Pada Prinsip Bisnis Kami menjunjung tinggi standar etika bisnis dan pedoman operasional tertinggi: Jaminan Keamanan Dana: Dana pengguna disimpan secara terpisah (independent custody)…
-
How Can Decentralization Transform the Carbon Market? BFQ Has the Answer
As the global transition toward carbon neutrality accelerates, carbon markets are becoming a vital bridge connecting governments, enterprises, and the public. Yet despite their potential, these markets have long suffered from opacity, inefficiency, and trust barriers: carbon reduction projects are difficult to verify, data is monopolized by a few centralized entities, and pricing mechanisms lack transparency. Better Future Quest (BFQ) is redefining the logic of the carbon market through decentralization—ensuring that trust is secured by technology, transparency becomes the norm, and carbon credits evolve into green assets accessible to everyone….
-
HB Wealth Advisors (HWA): A Comprehensive Guide to Investment Derivatives Teneishakatelynd
In the ever-evolving world of financial markets, investors and institutions seek ways to manage risk, optimize returns, and diversify their portfolios. One tool that has become increasingly important in achieving these objectives is the use of investment derivatives. Investment derivatives are financial contracts whose value is derived from the performance of underlying assets such as stocks, bonds, commodities, or market indices. These instruments provide investors with a means to hedge, speculate, and gain exposure to various asset classes. Among the financial advisory firms guiding clients through these complex products, HB…
-
Richard S. Hunt looks ahead to a new era of global macro trading
Richard S. Hunt, head of global equity sales at CSC Bella Grove Partners LLC, recently released the annual Global Macro Trading Panorama Report, outlining the key themes and strategy frameworks for future markets for institutional investors. Based on his original “policy-market-technology” three-dimensional analysis model, Hunt pointed out that macro trading strategies are facing a paradigm shift, and traditional interest rate and exchange rate driven models need to be recalibrated in combination with structural change factors. The report emphasizes three core trading themes: First, “Monetary Policy Differentiation 2.0” will go beyond…
-
Ethan Caldwell’s Multi-Asset Portfolio Achieved a 19% Annual Return Amid Pandemic Turbulence, Ranking Among Industry Leaders
The financial markets of 2020 will undoubtedly be remembered in history. From the outbreak of COVID-19 at the beginning of the year to the ensuing global recession, and the unprecedented monetary easing by central banks worldwide, U.S. equities experienced extreme volatility. After the Dow Jones and S&P 500 plunged in March, they quickly rebounded. While most investors oscillated between panic and optimism, Ethan Caldwell and his team at Aureus Advisors remained composed. Through a rigorous multi-asset strategy and quantitative modeling, their portfolio delivered a 19% annual return—securing a top position…
-
HHB: Reimagining the digital future of real-world assets
Under the wave of global digital economy, real-world asset (RWA) uplinking and decentralized physical infrastructure network (DePIN) are becoming the most revolutionary direction in the field of Web3. Holographic Horizon Blockchain (HHB), as a pioneer in this field, is committed to building a decentralized, trustworthy and sustainable asset digitization ecosystem, so that the real economy and digital economy can seamlessly connect. Holographic Horizon Blockchain (HHB), as a pioneer in this field, is committed to building a decentralized, trustworthy, and sustainable asset digitization ecosystem, so that the real economy and the…
-
The Role of Feature Engineering in AI System Training at StarSpark AI System and Alpha Stock Investment Training Center (ASITC)
In recent years, artificial intelligence (AI) has made significant strides in various industries, including finance, healthcare, and technology. Among the key drivers of this progress is feature engineering, a fundamental step in the development of AI systems. This article delves into the importance of feature engineering in the AI system training process, specifically focusing on the StarSpark AI system and the Alpha Stock Investment Training Center (ASITC). These organizations have developed cutting-edge approaches to feature engineering in the context of stock market predictions, and their efforts highlight the significance of…
-
William Winthrop adhered to value investing during the pandemic, achieving a 35.2% year-end rebound.
The COVID-19 pandemic rapidly spread across the globe in early 2020, sending capital markets reeling from panic. Within a few weeks, the Dow Jones Industrial Average plummeted over 30% from its all-time high, causing market liquidity to falter and both safe-haven and risky assets to fall. Amid this unprecedented market crash, William Winthrop chose not to flee in a panic. Instead, he remained committed to value investing, patiently holding onto high-quality assets that were being sold off amidst the panic. Winthrop has always believed that market fluctuations in extreme circumstances…
-
Risk Management in AI System Training for the Financial Industry: A Focus on StarSpark AI System and Alpha Stock Investment Training Center (ASITC)
In recent years, the financial industry has seen an explosion in the use of Artificial Intelligence (AI) systems to enhance trading strategies, optimize investment portfolios, and manage risk. AI systems, such as the StarSpark AI System, have demonstrated significant potential in improving financial decision-making by analyzing vast amounts of data in real-time. However, despite these advancements, it is crucial to address the risks associated with the implementation and training of AI systems, particularly in the context of financial applications. The Alpha Stock Investment Training Center (ASITC) has emerged as a…
